查明:初级商场交易商坚信美国联邦储备系统前

2019-08-01 作者:财经资讯   |   浏览(160)

* 八家美国初级交易商预计2015年上半年将升息

* 七家美国初级市场交易商认为联储会在2015年上半年升息

* 11月非农就业岗位增加20.3万个

* 17家初级交易商中有10家认为,联储首次升息将直接调高至0.50%

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* 多数受访者认为美联储将在2015年年底前停止购债回笼资金再投资

图为美联储总部大楼。REUTERS/Jim Bourg

2013年4月9日一位失业者在丹佛找工作。 REUTERS/Rick Wilking

4月4日 -周五一项调查结果显示,多数华尔街分析师目前认为,美国联邦储备委员会将在2015年上半年升息,因为有越来越多的证据显示,美国经济已经重新找回了因冬季天气异常寒冷而失去的部分动能。

* 14家初级市场交易商中八家认为首次升息利率会直接升至0.50%

* 该报告可能导致美联储缩减购债规模

据在华尔街22家初级交易商中所做的调查,18家美国初级交易商中有八家表示,预期美联储将在明年6月底前上调政策利率。

* 多数交易商认为,美联储将在2015年底前停止将到期债券回收资金进行再投资

* 11月失业率从7.3%降至7.0%

三周前进行的调查结果表明,仅有四家初级交易商预期2015年上半年会加息,尽管联储主席叶伦暗示升息时间可能更早。

5月2日 -周五的调查显示,美国初级市场交易商中略低于半数的经济学家认为,美国联邦储备委员会将在2015年上半年加息。此前公布的报告显示,美国4月就业岗位月度增幅为逾两年来最大。

* 平均时薪和每周工时增加

美国周五以一份稳健的3月非农就业报告,为数据密集出炉的一周划下句点。这些数据表明,经济表现已经随着气温的上升而转暖。

必赢登录,4月非农就业岗位新增28.8万个,超过了调查中约100位分析师的最乐观预期。之前周三公布的美国第一季经济成长数据较为黯淡,给经济复苏的力度罩上一层疑云,尽管考虑到冬季严寒的影响。

* 通胀压力保持温和

美国劳工部公布,美国3月非农就业岗位增加19.2万个,升幅小于访问分析师预期的20万个。劳工部还将1月和2月就业岗位数据合计上修了3.7万个。3月失业率则持稳于6.7%,分析师此前预计降至6.6%。

“经济成长前景自周二以来并没有大的改变,”野村证券国际驻纽约的首席美国经济分析师LewisAlexander说。“第一季某些疲弱的地方,将在第二季得到补偿。”

华盛顿12月6日 -美国11月非农就业岗位增幅大于预期,失业率降至五年低位7.0%,提高了美国联邦储备委员会最早本月就开始缩减购债的机率。

“美联储将非常乐意看到这样的就业报告,”RBC Capital Markets资深分析师Jacob Oubina表示。

根据针对22家华尔街初级市场交易商的访问,16家回覆问题的交易商中有七家表示,预计美联储会在明年6月底之前开始加息,4月4日调查中,18家中有八家这样认为。

劳工部周五公布,11月非农就业岗位增加20.3万个,而10月增长也很强劲。该报告显示就业全面增长,而且平均时薪上升,表明年底美国经济的强劲势头。

17家华尔街公司中有10家预期,联储首次升息将把目前为0-0.25%利率水平直接上调至0.50%。

华尔街分析师在等待进一步证据证明经济在春季反弹,同时他们认为决策者不会偏离既有道路:即维持短期利率在近零水准一直到明年,并在年底前结束第三轮大规模购债行动。

“该数据将进一步增强美联储的信心,认为美国经济对货币刺激的需求减弱。我们现在认为,倾向于在1月宣布缩减刺激力度,”道明证券(TDSecurities)驻纽约的资深分析师Millan Mulraine表示。

其他初级交易商表示,预期美联储将首先取消近零的利率目标区间,然后才会着手升息25个基点。

美联储周三投票决定,将公债和抵押支持债券的每月购买规模减少100亿美元至450亿。

失业率下降0.3个百分点至2008年11月以来的最低水平。美国政府在10月份部分关闭了16天,当时一些联邦雇员被计入了失业人口,后来这些人恢复工作。

短期利率期货在就业数据发布后上升,因为就业报告虽然不错,但并未超越预估。根据芝加哥商业交易所FedWatch数据,2015年4月联邦基金利率期货价格暗示,市场对一年后升息机率的预估从周四尾盘的50%降至42%。

决策者还暗示,由于通胀率低于2%目标且就业市场形势仍不令人满意,因此央行不急于提高政策利率。

而在失业率下降的同时,劳动参与率也从10月的35年半低点回升。

在交易商猜测美联储升息时机的同时,华尔街大公司的分析师还认为央行将在年底前结束第三轮量化宽松。

周五公布的4月非农就业岗位增长为逾两年来最强,失业率也降至五年半低点。

另一份报告显示,就业市场前景改善,在12月初增强了消费者信心。

美国非农就业报告图表:link.reuters.com/ram54t

但就业报告显示,有更多人离开劳动力大军,平均时薪和工作时间并未增长。

就业报告显示,平均每周工时达到三个月高点,而且9月与10月就业增幅向上修正了8,000个。这让11月就业报告更显强劲。

美国失业率数据图表:link.reuters.com/wam54t

美国非农就业岗位相关图表: link.reuters.com/ram54t

此外,一项未充分就业人口指标降至五年低点。未充分就业人口包括那些想工作但放弃了找工作努力的人,以及因为找不到全职工作而只能从事兼职的人。

美国就业参与率图表:link.reuters.com/sem54t

美国失业率相关图表: link.reuters.com/wam54t

美国指标公债收益率触及三个月高点,因交易商认为美联储可能在12月17-18日会议就开始缩减购债规模。但该收益率稍后回落,尾盘较上日大致持平。美国股市主要股指上涨,标准普尔500指数结束五日连跌,录得近一个月来的最大单日涨幅。

美国当前非农就业数据与衰退前水平的差距图表:

美国就业参与率相关图表: link.reuters.com/sem54t

金融市场的反应情况表明,与六个月前相比,投资者对于美联储即将缩减购债的担忧已经减弱。六个月前美联储官员首次暗示要缩减刺激政策时,股市下挫,公债收益率大涨。

link.reuters.com/kem54t

美国就业岗位与危机前水准的差距: link.reuters.com/kem54t

为了加强经济复苏力道,美联储目前每月买进850亿美元的公债和抵押支持债券,藉以压低长期借贷成本。

虽然3月非农就业报告整体表现不错,但部分分析师指出兼职就业人数仍居高不下,而且薪资增长势头低迷;这些令人担忧的因素支持了就业市场复苏依然脆弱的观点,应会令美联储决策层在削减当前的刺激政策和升息的时机选择方面,不会迅速作出调整。

美国就业报告交互式图表: here

芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周五表示,对于本月开始缩减刺激政策持开放态度,尽管他倾向先看到就业市场变得更加健康。埃文斯一直以来大力倡言支持美联储刺激措施。

16家受访的初级交易商中有12家预期,美联储将在2015年年底前,不再把到期公债的回笼资金进行再投资。其他四家则预期,联储将在2016年第一季停止再投资。

14家交易商中有八家认为,美联储首次升息会将利率提升至0.5%。4月4日调查中17家交易商有10家这样预估。

“我将持开放态度,”他对ReutersInsider表示,“在其它条件不变的情况下,我希望再看到几个月的良好数据,但数据改善了。”

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其余交易商认为美联储会首先消除近零目标区间,然后才会将利率提高0.25个百分点。

许多分析师仍预期美联储将等到明年3月才会开始缩减购债,但调查显示,越来越多的华尔街一级债券交易商目前认为可能在12月或明年1月开始行动。

此外,13家交易商中有八家认为,美联储在开始收紧利率的时候,不会维持官方政策利率和超额准备金利率之间的差距。

浏览美国非农就业数据图表:link.reuters.com/ram54t

16家初级市场交易商中有14家预计美联储到2015年底前将停止把到期债券回收的资金用于再投资。一个月前,16家交易商中有12家持这种看法。

浏览失业率图表:link.reuters.com/wam54t

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浏览美国非农就业恢复情况图表:link.reuters.com/kem54t

浏览劳动参与率图表:link.reuters.com/sem54t

浏览个人消费支出物价指数与联邦基金利率目标图表:link.reuters.com/qec92t

浏览个人支出图表:link.reuters.com/hed44t

**经济数据好坏不一**

虽然就业市场与消费者支出指标不断改善,但房屋市场与企业支出放缓。通胀仍然处于低位,分析师表示,这将使美联储官员对于收缩购债规模非常谨慎。

分析师亦认为,在国会达成联邦政府拨款协议之前,美联储不会贸然缩减购债。但国会最早在下周就可能达成协议。国会助手表示,已进入到最后细节问题的磋商。

商务部公布的一份报告显示,10月个人消费支出物价指数与前月持平,之前连续三个月以0.1%的速度上涨。10月PCE物价指数较上年同期上升0.7%,为2009年10月以来的最小涨幅。

扣除食品与能源的10月核心PCE物价指数仅较前月上升0.1%,之前三个月的涨幅亦是0.1%。核心PCE物价指数较上年同期仅上涨1.1%。上述两项通胀指标均远低于2%的美联储目标。

“虽然财政方面的拖累似乎不会像以前那么严重,而且就业前景有利,但我们仍然认为,美联储会希望看到更多的证据显示房屋市场持稳且通胀触底,然后才会开始缩减购债规模,”摩根大通的分析师Michael Feroli表示。

失业率下降,进一步接近6.5%的门槛水准。只有下降到6.5%,美联储才会开始讨论何时升息。

一些分析师认为,美联储将降低这个失业率门槛,让市场相信短期内不会升息。

“我们预计,当开始缩减购债的时候,会有更加有力的前瞻性利率指引相配合,包括降低失业率门槛,”纽约摩根士丹利分析师TedWieseman表示。

**就业报告细节呈现乐观信息**

11月就业全面增长,63.5%的产业增加了雇员中。民间部门就业增加19.6万。政府部门的就业亦增加,因各州及地方政府增聘人手,抵消了联邦政府雇员的下降。

制造业就业增加2.7万,连续第四个月上升,而且是2012年3月以来的最大增幅。建筑业就业增加1.7万个,尽管房屋市场上升势头减弱。

平均时薪增加0.04美元,每周平均工时从34.4延长到34.5小时,这都是对经济有利的迹象。

编译 张涛;审校 张明钧

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