非银金融行业:激情安抚,尾巴部分呈现

2019-08-29 作者:股票基金   |   浏览(139)

沪深300指数报4071.09,较上周末 2.62%,上证综指报3289.02,较上周末 2.81%,中证综合债(全价)指数报169.27,较上周末 0.10%。

大盘表现。

必赢官网,一周市场回顾

    本周申万非银板块 2.47%,券商 1.62%,保险 3.19%,多元金融 2.57%,非银板块跑输上证综指和沪深300指数。本周非银板块涨幅排名前三的个股为易见股份( 8.69%)、爱建集团( 8.43%)、中国太保( 6.47%);跌幅排名前三的个股为海德股份(-1.57%)、摩恩电气(0.00%)、海航投资(0.00%)。

    沪深300指数报4381.30,较上周末 0.37%,上证综指报3558.13,较上周末 0.28%,中证综合债(全价)指数报168.17,较上周末 0.11%。

    大盘表现

    本周只有2个交易日,券商板块跑输大盘及非银板块。春节期间美股翻红安抚投资者情绪,本周市场延续春节前的超跌反弹趋势。但两市日均成交额萎缩,两融余额跌破万亿,因此,我们认为大盘反弹高度有待进一步确定。周末监管层表示股票发行注册制授权决定期限拟推迟2年,企业IPO被否后至少应运行3年才可筹划重组上市,我们认为注册制是目标,2年内资本市场配套制度改革将逐步落地。严控过会企业质量与炒“壳”预期,有助于融资人敬畏市场,提高上市企业质量,保护投资者。当前券商板块估值为1.55X加权PB,我们认为券商板块估值调整已较充分,未来价值成长空间可期,建议逢低买入。

    板块及个股表现。

    本周沪深300指数报3854.86,较上周末-1.12%,上证综指报3131.11,较上周末-1.19%,中证综合债(全价)指数报171.61,较上周末 0.20%。 板块及个股表现 本周申万非银板块-0.63%,券商 0.33%,保险-1.31%,多元金融-2.20%,非银板块跑赢上证综指和沪深300指数。 本周非银板块涨幅排名前三的个股为宝德股份( 9.38%)、国金证券( 6.52%)、华鑫股份( 5.79%);跌幅排名前三的个股为国盛金控(-10.98%)、易见股份(-8.03%)、鲁信创投(-6.21%)。

    本周保险板块跑赢非银金融和沪深300。保险严监管持续推进。保监会依法对安邦保险集团实施接管,严加管控车险产品销售和保险公司投资管理,对不符合监管要求的产品销售及投资行为进行处罚。长端国债收益率维持高位,十年期国债收益率仍然位于3.85%以上。上市险企2018投资收益维持乐观判断。开门红保险产品销售情况预计逐步改善。准备金压力将在2018年释放,上市险企利润有望大幅增长。目前保险板块估值仅为0.9-1.33倍P/EV,维持"买入"评级。

    本周申万非银板块-0.19%,券商 1.80%,保险-2.02%,多元金融-0.62%,非银板块跑输上证综指和沪深300指数。

    中信建投观点

    本周非银板块涨幅排名前三的个股为东方财富( 20.07%)、同花顺( 15.17%)、瑞茂通( 14.41%);跌幅排名前三的个股为易见股份(-8.05%)、财通证券(-5.58%)、中原证券(-4.46%)。

    本周券商板块跑赢沪深300及申万非银板块,PB估值在1.52倍的历史底部附近,安全边际较高。当前资本市场渐进式改革对券商业务线的影响日渐清晰,据媒体报道,阿里、京东发行CDR回归A股的事宜已分别由中信证券及中信建投证券牵头推进,最快预料三季度落地,龙头券商的CDR相关业务蓄势待发;同时,机构类业务、海外业务成为重要的业绩增长点,龙头券商在此方面布局领先,证券业集中度有望进一步抬升。目前龙头券商估值调整已较充分,未来承接资本市场改革红利的价值成长空间可期,建议投资者逢低积极配置。

    中信建投观点。

    本周保险板块跑输沪深300和非银板块。保监会披露1-2月保费数据,2月保费同比下降幅度较1月大幅收窄。我们预计一季度为行业保费受134号文影响最剧烈的阶段,进入二季度保费同比增速将进一步改善。本周长端国债收益率维持稳定,十年期国债收益率维持在3.73%以上,上市险企2018年投资收益率仍然维持乐观判断。税优商业养老保险细则的实施落地将有助于上市险企保费规模的上涨并可能对股价形成催化。上市险企马太效应严重,受开门红保费和利率的影响,保险版块出现超跌现象,我们认为2017下半年新业务价值率的提升在2018将有望延续。目前保险板块估值仅为0.6-1.1倍P/EV,保险个股估值低于1倍P/EV的具有绝对配置价值,高成长龙头险企享受合理溢价。保险股合理估值为1.3-1.6倍,我们推荐买入。

    新增投资者人数持续提升,两融余额逼近1.1万亿元,助券商股本周行情延续上升态势。目前,除中信证券估值得到明显修复外,多数券商股估值仍然盘踞于历史中低区间。2018年,我们认为业绩转正无忧,利润最大弹性来自于成交量改善对于经纪业务、两融业务的提振。政策上从严监管与扶优限劣共同推进,整体趋势向好。我们建议投资者持续关注大盘成交量与资金净流向等指标变化,如果指标持续回暖,应逢低加大板块配置比。我们维持券商“买入”评级。

    本周保险板块跑输非银金融和沪深300。长端国债收益率维持高位,十年期国债到期收益率接近4%,保险资金运用新规拓宽险资投资范围,并加强风险管控,上市险企2018投资收益维持乐观判断。开门红保险产品销售情况好转可期。准备金压力将在2018年释放,上市险企利润将大幅增长。目前保险板块估值仅为1-1.4倍P/EV,我们推荐买入!

本文由必赢官网发布于股票基金,转载请注明出处:非银金融行业:激情安抚,尾巴部分呈现

关键词: 必赢官网