东吴人寿巨亏3亿打回原形 5年创利规划不容乐观

2019-07-17 作者:理财保险   |   浏览(185)

2018年该公司原保费收入下滑63.23%至18.95亿元,同时全年净利润继续亏损1.74亿元

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  因万能险业务整改不到位而被暂停互联网保险业务的东吴人寿,短期经营难免承压,今年一季度利润继续亏损0.78亿元

《投资时报》研究员 齐文健

  来源:《投资时报》 文 | 《投资时报》记者 刘佳昕

七亏八盈,从来只是保险业界基于过往规律的某种心理暗示,并没有人为此打过“保票”。所以对于2012年成立的东吴人寿而言,扭转命运不能光想着从老话中汲取信心。

  随着2016年资本市场低迷以及监管风向趋严,部分中小保险公司的业绩坐上“过山车”。东吴人寿正是其中典型。

根据中国银保监会披露的2018年保险公司保费收入数据,标点财经研究院近日联合《投资时报》对各家保险公司的保费收入进行了排名和分析,并推出《2018险企保费收入榜》。统计结果显示,原保费收入下滑的人身险公司数量较上一年有所增加,而东吴人寿就是其中一员,其63.23%的原保费下滑幅度在所有人身险公司中高居第四。

  成立于2012年的东吴人寿,因与淘宝合作推出“爱情保险”而走红,并一度依靠网络销售走上逆袭道路。

观察东吴人寿过往七年来的原保费收入统计,仿若翻看一张“窦性心律不齐”的心电图:2012年至2015年该公司原保费收入均不足5亿元,分别为4284.4万元、2.90亿元、3.86亿元、4.44亿元;而2016年却一举飙升至38.21亿元;次年再度增长到51.52亿元;但2018年却大幅跳水至18.95亿元。

  甚至该公司还拟定了“5年盈利、8年上市”宏伟规划。但如今看来,现实远比理想骨感。

东吴人寿方面对《投资时报》表示,2018年以来,随着宏观经济增速下行、金融去杠杆的影响以及利率上升所带来的人身险产品竞争力下降,寿险行业发展承压,进而出现深度调整。东吴人寿根据监管导向回归保障本源,启动了以“内涵发展,价值成长”为主线的全面价值转型,主动收缩规模型业务,发展高质量期交业务。

  年报数据显示,2013年,东吴人寿亏损1.2亿元,2014年该公司继续亏损至2.23亿元;2015年,其迅速扭亏为盈,当年盈利1亿元。而转眼一年过去,2016年年报显示,东吴人寿又巨亏3.15亿元。

值得注意的是,在东吴人寿原保费收入迅猛增长的两年,偏偏也是其净利润亏损最严重的阶段。《投资时报》研究员翻阅其历年年报发现,自2012年成立至今,该公司仅有2015年净利润为正,而其余年份皆亏损。数据显示,2012年至2017年,其净利润分别为-0.21亿元、-1.2亿元、-2.23亿元、1亿元、-3.15亿元、-3.02亿元,即6年合计亏损8.81亿元。

  令人担忧的是,偿付能力报告显示,东吴人寿2017年一季度利润继续亏损0.78亿元,全年业绩依旧难以乐观。

目前东吴人寿尚未披露2018年年度报告,但根据2018年四个季度偿付能力报告,其全年累计亏损1.74亿元。这也就意味着,在成立七年这个关键点上,其已累计亏损10.55亿元。另外,该公司去年末综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率均为187.08%,而此前三个季度末分别为190.41%、194.10%、199.67%,虽然符合监管要求,但还是处于相对偏低的区间。

  2016年转盈为亏

作为曾经的万能险大户,东吴人寿曾倚仗万能险在短期内迅速做大规模。但随着监管升级以及业界更为关注回归保障、防控风险的风向,该公司面临着不小的转型压力。

  虽然东吴人寿净利润下降迅猛,但《投资时报》记者注意到,东吴人寿2016年营业收入达到45.82亿元,同比增长290%。

东吴人寿向《投资时报》表示,寿险行业不同于其他行业,都有一个前期投入较大、成本逐渐释放的过程。公司成立时间不长,需要在机构网络铺设和业务渠道拓展上投入大量的经营成本。该公司特别强调,万能险业务的调整并没有对公司盈利情况产生影响。

  其中,保险业务收入为38.21亿元,相较2015年的4.44亿元增长了7.6倍。此外,投资收益也实现了8.4%的增长,为7.59亿元。

资料显示,东吴人寿虽然总部设于苏州,却是经原保监会批准的国内第一家在地级城市设立的全国性寿险公司,公司注册资本金40亿元,国有股东持股比例超过70%。目前,其经营区域涵盖江苏、四川、河南、安徽、上海和山东。

  然而,该公司同期营业支出高达49.06亿元,其中手续费和佣金支出为2.81亿元,同比增长76.7%。

成立之初,该公司曾拟定“五年盈利、八年上市”的计划,不过从经营业绩来看,“五年盈利”的梦想显然已成泡影。而根据《首次公开发行股票并上市管理办法》要求的“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”,所谓八年上市计划也已折戟。

  偿付能力报告显示,东吴人寿2016年全年四个季度中只有第三季度盈利4025.2万元,而第一、二、四季度则分别亏损1.1亿元、2575.82万元、2.2亿元。

东吴人寿近几年股权变动较为频繁。《投资时报》研究员注意到,2015年,原股东之一苏州市同进电机有限公司先后两次将其持有的东吴人寿共计0.47%股权转让给苏州宏基工具有限公司;2016年1月,原股东苏州市东吴市政工程有限公司也将持有的2%股权转让给苏州协达物业管理有限公司;2016年三季度以及2017年三季度,民企股东苏州正和投资有限公司分两次各增持东吴人寿2000万股,原股东盛友集团有限公司和苏州时代纺织有限公司则选择退出;2018年11月,苏州创元投资发展有限公司计划转让4.975%的股权,受让方为苏州文化旅游发展集团。

  在保监会2016年第二季度分类监管评价中,该公司被评定为B类;三季度被评定为A类之后,第四季度再次降级回归B类阵营。

2018年末,该公司前五大股东分别为苏州国际发展集团有限公司、苏州工业园区经济发展有限公司、苏州高新区经济发展集团总公司、江苏沙钢集团有限公司、苏州创元投资,持股比例分别为20%、10%、14%、12%、10.725%。

  值得注意的是,万能险是东吴人寿在短期内做大规模的重要依靠,然而随着监管层对万能险重拳整治,该公司的经营压力骤增。

“公司成立以来,主要大股东和股权保持稳定,公司经营得到了各股东单位的鼎力支持。至于部分股东发生股权转让或者股份变化,是其自主行为。”东吴人寿如是称。

  从保费上看,根据保监会数据,2014年、2015年、2016年东吴人寿规模保费分别为37.53亿元、33.02亿元、78.68亿元。该公司保户投资款新增交费一直占比偏高,上述三年,保户投资款新增交费分别占比89.73%、86.57%、51.44%。虽然下降趋势明显,但占比依旧维持在半数以上。

值得一提的是,去年10月,在东吴人寿担任了六年总裁的徐建平因工作调动原因离任,在新总裁产生之前,其职权由董事长沈晓明代为行使。今年1月25日,该公司召开第三届董事会第五次会议,审议通过了《关于聘任钱群同志为公司总裁的议案》。而钱群的任职资格尚需取得中国银保监会核准。据《投资时报》研究员检索相关信息,钱群来自苏州当地的银行系统。

  去年末,在中国保监会对9家万能险大户的核查中,东吴人寿因万能险业务整改不到位,被采取暂停互联网保险业务、三个月内禁止申报产品的监管措施。

  东吴人寿对此曾回应称,公司互联网万能险业务部分客户信息不完整,起因于2015年合作平台招财宝未能提供部分客户联系地址,目前有575名客户信息不完整。公司将严格按照监管要求,与合作平台积极商洽,尽快补充完善。

  监管处罚措施或将给依赖网销万能险的东吴人寿带来较大的业绩考验。

  在偿付能力方面,东吴人寿尚无太大压力。2017年一季度末综合偿付能力充足率为339.40%,去年末则为368.17%。

  在2016年,东吴人是寿将注册资本增至人民币40亿元。是年8月,其收到股东缴纳的新增注册资金合计人民币 21.6亿元。截至 2016年12月31日,其已获得中国保监会的批准,并完成工商登记变更,将其中20亿元转入股本,1.6亿元转入资本公积。  

  东吴证券收购3.09亿股

  资料显示,东吴人寿成立于2012年5月,总部位于江苏省苏州市,是经保监会批准的国内第一家在地级城市设立的全国性寿险公司。其注册资本金40亿元,由苏州国际发展集团公司、苏州工业园区经济发展有限公司、苏州高新区经济发展集团总公司、苏州创元投资发展(集团)有限公司、苏州城市建设投资发展有限责任公司等国有企业和江苏沙钢集团有限公司、江苏新苏化纤有限公司、恒力集团有限公司等民企共21家单位共同发起设立,其中,国有股份占比为70%。

  东吴人寿首任董事长朱凯及总经理钱程在开业两个月后获得保监会任职资格批复,不过,其高层在开业5个月后即出现人事变动,东吴人寿曝出股东与管理层出现较大分歧,随后黄建林接替朱凯任董事长,徐建平接替钱程任董事总经理。

  黄建林曾任苏州城市建设投资发展有限公司总经理、董事长,现任苏州国际发展集团有限公司董事长、东吴人寿董事长。

  徐建平最早在苏州财政系统工作,上世纪90年代下海筹建苏州证券(东吴证券的前身),2003年任东吴基金筹备组组长,在担任东吴基金总裁近十年后转战东吴人寿任职副董事长、总经理。

  2016年,东吴证券大手笔买入东吴人寿部分股权。去年12月,前者宣布拟以现金方式向创元集团收购东吴人寿股份有限公司3.09亿股,拟定收购价格为每股1.11元,收购总金额为3.4亿元。收购完成后,东吴证券持有东吴人寿股权比例为7.725%。

  实际上,东吴证券和东吴人寿的大股东都是苏州国际发展集团有限公司,实际控制人也都是苏州国资委。东吴证券2016年净利润14.98亿元,同比下降44.69%。

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